ЗАМОРОЖЕНІ В ЄС СУВЕРЕННІ РОСІЙСЬКИ АКТИВИ: ЩО ВЖЕ ОТРИМАЛА І МОЖЕ ОТРИМАТИ УКРАЇНА

Багато новин та обговорень на тему заморожених російських активів та доходів від них.

Ми спробували розібратись, скільки Україна отримала і може отримати від заморожених російських активів. Ми брали інформацію із відкритих джерел - звітів бельгійської фінансової інституції Euroclear, де зберігається левова частка російських заморожених активів, звітів Deutsche Börse Group, до якої входить депозитарій Clearstream, указів та інших документів та повідомлень Єврокомісії, звітів українського Мінфіна, а також авторитетних міжнародних медіа.

Важливо зазначити, що частина інформації про російські активи є конфіденційною і не висвітлюється у відкритих джерелах. Ані український уряд, ані європейські інституції повної інформації щодо цього не надають.

Отже, відомо, що в фінансових установах по всьому світу зберігається близько €300 млрд російських суверених активів. Левова частка цих активів, близько €210 млрд, зберігається в фінансових установах Євросоюзу. А саме, близько €180 млрд у депозитарії Euroclear у Бельгії, близько €10 млрд у депозитарії Clearstream у Люксембурзі і близько €19 млрд у комерційних банках Франції.

До початку повномасштабного вторгнення росії в Україну, російський центробанк мав розміщені бонди у перелічених установах. У перші дні після 24 лютого 2022 року ЄС і країни G7 запровадили санкції проти російських фінансових інституцій, включно з центробанком. Унаслідок цього €300 млрд російських активів в установах ЄС та країн G7 було заморожено.

Після введення санкцій заморожені бонди почали поступово перетворюватися на готівку. Через санкції ця готівка не могла бути віддана росії. Тому депозитарії на території ЄС стали інвестувати отриману готівку, від чого акумулювався певний прибуток, що складав близько €4-6 млрд на рік. Можемо припустити, що до лютого 2024 року ці доходи мали статус суверенних і належали росії, поповнюючи загальний обсяг заморожених в ЄС російських активів.

На тлі триваючої російської війни проти України стали звучати заклики до перенаправлення цих доходів на потреби України. Євросоюз почав розглядати цю опцію у 2023 році, проте для впровадження рішення потребувалася спеціальна юридична рамка.

Регламентом та Рішенням Ради ЄС від 21 травня 2024 року було визначено, що з лютого 2024 року будь-який дохід від російських активів, спричинений санкціями ЄС, є «непередбачуваним та екстраординарним». Фактично, будь-який отриманий прибуток від російських активів отримував статус надприбутку. А «непередбачувані та екстраординарні доходи» позбавлялися статусу суверенних активів, на відміну від власне «тіла» російських активів. Рада ЄС також змусила депозитарії передавати двічі на рік 99,7% доходу до Єврокомісії (0,3% йшли на покриття операційних витрат).

Що стосується Euroclear, то він надав інформацію про доходи від російських активів у своєму звіті за 2024 рік. В опублікованих для широкого загалу звітах Clearstream окрема інформація про доходи від російських активів відсутня.

Отже, за звітом Euroclear за підсумками 2024 загальний прибуток від російських активів склав €6.9 млрд. Із них тільки €4 млрд мали статус “надприбутку”, які після оподаткування та віднімання 10% на потреби депозитарію щодо управління ризиками мали бути передані Єврокомісії для подальшої передачі Україні.

Відомо, що ЄС передав Україні дохід від російських активів за 2024 рік двома траншами: у другій половині 2024 року та першій половині 2025 року. Загальна сума склала близько €3,7 млрд. Із них €3,5 від Euroclear, а близько €200 млн, ймовірно, від Clearstream. Що стосується доходів від активів у комерційних банках Франції та їх передачі Україні, немає інформації у відкритих джерелах.

Крім того, Бельгія наприкінці 2023 року взяла на себе зобов’язання весь податок на доходи від російських активів перераховувати в спеціальний фонд для фінансування потреб України. За 2024 рік податок від усіх доходів від заморожених російських активів склав близько €1,7 млрд. Кільський інститут наводить дані, що сумарно вся допомога Бельгії за 2024 рік склала приблизно €1.5 млрд. Не виключено, що це гроші із спецфонду.

Наступним етапом з використання доходів від російських активів стала заява лідерів G7 за підсумками саміту 2024 року. Вона призвела до створення механізму позик ERA (Extraordinary Revenue Acceleration for Ukraine) на суму близько $50 млрд.

ERA – механізм надання Україні коштів впродовж 2024-2026 років у вигляді кредитів, які покриваються за рахунок майбутніх прибутків від заморожених російських активів на території Євросоюзу та «відповідних» юрисдикцій. Кредити мали піти на різні програми – для військових чи бюджетних потреб, або для відбудови.

На кінець листопада 2025 року Україна отримала $35 млрд в рамках ERA. У першому півріччі 2026 року очікується ще $15 млрд. Тут варто зазначити, що після погодження механізму ERA був третій транш доходів від російських активів у розмірі €1.6 млрд, який у серпні 2025 року пішов на погашення вже отриманих Україною кредитів ERA.

Отже, відомо, що Україна отримала близько €3,7 млрд доходів за 2024 рік від заморожених в Euroclear російських активів. І мала отримати суму податку на доходи від заморожених в Euroclear російських активів, який склав €1.7 млрд у 2024 році. Також авансом отримала $35 млрд в межах кредиту ERA, і має отримати ще $15 млрд, що покриватиметься за рахунок майбутнього доходу від заморожених російських активів.

Не виключено, що Україна в майбутньому продовжить отримувати від Бельгії суму податку на доходи від заморожених в Euroclear російських активів, але деталей про це наразі немає.

Важливо зазначити, що в ЄС не відмовляються від думки про передачу Україні не тільки доходів від російських заморожених активів, але і самих активів. У грудні під час саміту Євросоюз погодив Україні кредит в розмірі €90 мільярдів на 2026-2027 роки. Європейські лідери розглядають можливість його погашення саме за рахунок тіла російських заморожених активів. Але це потребує довгої та кропіткої роботи, щоб підкріпити це політичне рішення правовою базою і гарантувати, що росія не зможе відсудити назад ці гроші, не виплативши Україні репарації.

У разі впровадження в життя ідеї використання €210 млрд російських активів на підтримку Україні, передбачається, що частина цих грошей піде на погашення кредитів, зокрема на $50 млрд і €90 млрд, а решта буде передана Україні на військові та інші потреби.

Біллі-Віллі - аналітичне медіа, яке пояснює механіку рішень, мотивації політиків, приховані інтереси та наслідки, які впливають на Україну вже сьогодні.